中国粉体网讯梳理今年以来影响海外氧化铝供应的3大事件起因及进展。海德鲁Alunorte氧化铝厂剩余�?0%继续运行，此前关停的50%复产进程有望提前。美铝西澳氧化铝厂罢工宣告结束，8月产出减�?.5万吨，对于日�?.5万吨而已，罢工影响微弱。美国对俄铝制裁的最后期限延长至11�?2日，成为目前不确定的因素、�/p>

主要结论９�/p>

随着海德鲁Alunorte复产提上日程及美铝西澳氧化铝厂工人罢工的结束，不确定事件�?1�?2日美国对俄铝的制裁执行及俄铝是以削减产能还是以另寻销路的方式来应对美国制裁。在此之前，海德鲁Alunorte关停�?0%复产有望提速，海外氧化铝供应缺口预期被打破，海外氧化铝价格下跌�?35美元/吨后仍有一定空间、�/p>

风险因素９�/p>

美国对俄铝的被制裁及俄铝被制裁后的决筕�/p>

一、海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂的停复产情况

1.1国庆期间，Alunorte氧化铝厂剩余50%产能关停到不关停的反�?/p>

10�?日，海德鲁公司宣布巴西Alunorte氧化铝厂将停止生产�?月中旬暴雨引发洪水淹没厂区，造成高碱液体溢出，Alunorte氧化铝厂50%产能�?月初被巴西政府勒令关停。此次，由于赤泥堆DRS1接近其容量上限，�?月的禁令禁止使用先进的压滤机及赤泥堆DRS2，其剩余�?0%产能也面临关停。该消息刺激下，LME三月期铝录得6.4%单日涨幅、�/p>

�?天后�?0�?日海德鲁铝业公告称，10�?日，巴西联邦环境机构IBAMA批准海德鲁的Alunorte氧化铝厂在DSR1使用最新的压滤技术，这将延长DSR1赤泥堆场的使用寿命，剩余�?0%产能继续运营外，此前关停�?0%产能也有望恢复。消息一出，LME三月期铝3连阴，完全回吐此前涨幅、�/p>

1.2 Alunorte氧化铝厂�?0%关停产能的跟�?/p>

2018�?�?6�?7日，巴西Barcarena地区天降大雨，导致Alunorte厂区出现污染物泄露问题、�/p>

2�?6日，巴西帕拉州环境和可持续发展秘书处(SEMAS)，命令Alunorte减产50%，因该公司在铝土矿残留矿处理上存在一些问题、�/p>

2�?8日：IBAMA通知海德鲁关停Press Filter / DRS2，法院发出命令，减产50%并且关停Press Filter / DRS2、�/p>

海德鲁为50%复产与巴西政府及相关环境部门做积极沟通、�br/>

9�?日，Alunorte与巴西政府签署Technical Term of AdjustedConduct (TAC)和Social Term of Commitment (TC)两份协议，分别从技术投入和社会发展两方面落实总计3.1亿巴西雷亚尔(折合8000万美�?的投资，为原先关停的50%复产铺平道路、�/p>

10�?日，海德鲁与IBAMA合作获得在DSR1使用最新压滤机的授权，保障现有50%产能运营的同时，此前关停�?0%产能有望提前复产、�/p>

1.3 Alunorte氧化铝厂关停的影哌�/p>

Alunorte是世界上最大的氧化铝精炼厂，年产量�?40万吨，占全球�?.3亿吨氧化铝产量接�?%，占除中国以外的氧化铝产�?1.8%�?月初Alunorte关停50%产能，带来全球氧化铝2.5%的供应冲击，给海外市场更是带来了将近6%的供应冲击、�/p>

Alunorte氧化铝厂3月关�?0%氧化铝产能后，剔除美国制裁俄铝造成的氧化铝价格波动外，海外氧化铝供应缺口开始慢慢显现，价格也水涨船高，澳洲氧化铝FOB价格推升�?40美元/吨的高位�?�?日与巴西政府签署协议达成复产共识迅速打破氧化铝供应紧张预期，一个月不到的时间内，FOB价格下跌�?00美元/吨，�?35美元/吨、�/p>

二、美国制裁俄铝及美铝西澳罢工

2.1俄铝制裁最后期限延�?1�?2�?/p>

2018�?�?日，美国政府在对7名俄罗斯寡头——其中包括曾担任俄铝Rusal总裁的奥列格·德里帕斯�?Oleg Djeripaska)——这些寡头拥有或控制之下�?2家公司以�?7名俄罗斯政府官员实施了制裁。德里帕斯卡与深陷通俄门调查的特朗普竞选团队经理的保罗·马纳福特(Paul Manafort)关系密切，不但如此，德里帕斯卡还是前总统叶利钦的孙女婿、普京的亲信，俄罗斯有名的商业寡头。为了避嫌特朗普决定将俄铝以及德瑞帕斯卡纳入到制裁名单之中、�/p>

4�?3日，美国政府决定给俄铝的美国客户以更多时间来遵守制裁措施，制裁期限延长至10�?3日。美国财政部称，如果德里帕斯卡让出对俄铝的控制权，那么美国就有可能会向其提供制裁缓减措施、�/p>

5月份，德里帕斯卡和他的高层管理团队从俄铝公司的董事会退出、�/p>

7�?0日，美国财政部长Mnuchin于表示，美国财政部正在考虑将俄罗斯铝业巨头俄铝公司(Rusal)从制裁名单上删除，美国制裁的目标不是让俄铝停业、�/p>

9�?1日，美国财政部周五表示，已将投资者剥离EN+和俄铝债券、股权和其他资产的最后期限延长至11�?2日、�/p>

最终制裁与否，结果会在11�?2日揭晓。俄罗斯铝业�?017年生产约370万吨铝，约占全球总产量的7%。同时该公司每年生产1150万吨的氧化铝，约占全球总产量的7%，而铝矾土产量约占全球�?%。美国若对俄铝进行制裁，俄铝将寻求包括中国在内的销售渠道，造成海外市场紧缺而中国国内供应明显加剧的情况、�/p>

2.2美铝西澳氧化铝厂罢工结束

2018�?�?日消息，美国铝业在西澳州的工人因劳动协议争端已开始无限期罢工。工会在声明中称，此次罢工是因美国铝业向澳洲工厂监管机构提请终止现有协议。美国铝业目前在该地区拥�?座氧化铝厂和2座铝土矿山，美铝拥有897万吨氧化铝年产能权益，涉及就业人数约1600人、�/p>

8�?7日，美国铝业官网公告显示，与澳洲工会就企业交涉协议谈判将持续，本月晚些时候将就此协议投票。同期，因为美铝有提前有应急计划，谈判及工人罢工周期内美铝位于澳洲的氧化铝厂生产暂未受到影响、�/p>

9�?日，美铝西澳氧化铝厂投票已于当地时间本周四结束，据投票结果显示，工人将继续罢工、�/p>

9�?9日，美国西澳工会同意结束为期6周之久的罢工�?月西澳氧化铝减产�?.5万吨，该厂常规年产量�?00万吨，日产量�?.5万吨，罢工对产出的实质性影响微小、�/p>

三、小绒�/p>

今年3月海德鲁Alunorte关停部分产能�?月俄铝被制裁�?月美铝西澳氧化铝厂罢工，从事件对价格的冲击表现看，海外基本处于平衡的氧化铝供需状态很容易被事件冲击打破。随着海德鲁Alunorte复产提上日程及美铝西澳氧化铝厂工人罢工的结束，不确定事件�?1�?2日美国对俄铝的制裁执行及俄铝是以削减产能还是以另寻销路的方式来应对美国制裁。在此之前，海德鲁Alunorte关停�?0%复产有望提速，海外氧化铝供应缺口预期被打破，海外氧化铝价格下跌�?35美元/吨后仍有一定空间。（中国粉体网编辑整�?胡一（�/p>