www.188betkr.com 讯近日，氧化铝涨价、缺货的消息不断传出。现货端，5月7日，山西、河南、山东、广西、贵州、内蒙古氧化铝四网均价分别为3560元/吨、3545元/吨、3539元/吨、3624元/吨、3565元/吨、3543元/吨，分别上涨72元/吨、67元/吨、71元/吨、59元/吨、57元/吨、72元/吨。
据SMM统计，2023年全年国内电解铝累计产量达4151.3万吨，对氧化铝的需求仅为7991万吨，加上2023年氧化铝净进口56.29万吨，电解铝端对氧化铝的需求约为7934万吨，而截至2023年底，中国氧化铝建成产能约1亿吨左右。
如此看来，我国氧化铝行业属于产能过剩行业，开工率常年保持在80%，为何会出现缺货、价格被动拉涨的情况呢？小编分析原因主要在于上下游当前局势。
下游需求扩大
自今年3月份开始云南电解铝企业逐渐进入复产阶段，虽然初期进展不及预期，但持续两个月以来，区域复产保持稳步推进局面，截至4月底，云南电解铝已经复产68万吨/年，近期计划复产产能约20万吨/年。而且伴随着5-6月份云南水电供应逐步改善，云南电解铝全面复产有望达成，带动氧化铝刚性需求大幅增加。
另外，春节后电解铝企业压价采购意愿明显增加，逢低价少量采购，以履行长单为主。电解铝厂在经历了两个月的原料缓慢去库之后，部分长单签订不饱和的电解铝企业不得不在现货市场询价采购，保证安全原料库存。
国产矿复产缓慢，氧化铝提产受限
据SMM数据显示，2023年中国铝土矿产量6552万吨，累计同比-3.4%，下半年产量环比呈现逐月下滑的趋势。2024年一季度国产铝土矿产量共计1310.7万吨，累计同比-19%。
我国铝土矿资源较为匮乏，铝土矿资源保障程度低，可开发利用的后备资源严重不足，对外依存度大，国内铝土矿供应长期处于偏紧状态。尤其近期受安全生产督导检查及复垦等影响，山西和河南铝土矿复产缓慢，随着时间推移，导致内陆企业稳产提产压力越来越大，超过200万吨/年的复产产能难以如期释放。
受国产矿供应偏紧及复产缓慢影响，氧化铝提产受限。
进口矿补充作用有限
国产矿缺口明显，氧化铝厂不得不选择补充进口矿以维持生产，而有消息传出产成品质量未能达到国标标准，影响下游电解铝厂生产溶出，变相处于“减产”状态。
另外，几内亚部分港口发运受阻，虽然近期运输问题已逐渐缓解，但是港口驳船要求加价，双方处于谈判僵持状态。并且，从几内亚港口发运至国内需要一个半月左右的周期，所以部分氧化铝厂受此影响短期可能有减压产计划。
小结
综上所述，国产铝土矿供应不足，进口矿产成品质量存疑，氧化铝产能无法释放，同时下游电解铝厂二季度复产+新增产能带来需求增量，或许是此次氧化铝缺货涨价的主要原因。
参考来源：混沌天成研究、Mysteel、粉体网
（www.188betkr.com 编辑整理/山川）
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