www.188betkr.com 讯小寒翌日，A股光伏板块掀起了久违的涨停潮。
回顾2022年整体的行情走势，A股光伏板块少了前两年的惊艳与疯狂，多了几分波折与考验。这背后，产业链价格的激烈博弈，跨界光伏者络绎不绝，龙头垂直一体化势不可挡，N型光伏电池技术加速迭代……光伏赛道故事不断。
“光伏行业在2022年得到了飞速增长，让行业内外的企业对光伏的发展充满信心。”站在2022年年末的时间节点，隆基绿能董事长钟宝申谈起了这一年光伏行业出现的新变化，“行业内的企业扩产规模都很大，我相信今天靠增长带来的机遇，同样也会成为明天当增长速度下来之后的风险。”
不过，包括钟宝申在内的多家光伏龙头企业的掌舵者们相信，2023年光伏产业还是会继续成长。
从数据上看，中国光伏行业在2022年创造了历史：新增装机量突破新高，全行业产值大幅提升。
而经历了持续多年的加速跑后，光伏行业新一轮的淘汰赛已然打响。
从80GW到100GW：需求天花板尚未到来
2022年国内光伏新增装机规模是多少？
尽管正式数据尚未出炉，但可以肯定的是，这将是一个创造纪录的数字。
根据国家能源局的数据，2022年1至11月，我国光伏新增装机65.71GW，已超过2021年全年。而结合2023年全国能源工作会议上的信息：2022年全年风电光伏新增装机预计120GW以上，这意味着，全年光伏新增装机超80GW是板上钉钉的事。
作为一个典型的周期性行业，经历过2018年的低谷后，国内光伏产业自2019年起迈出了加速奔跑的步伐。与此同时，增量结构也在发生潜移默化的变化。2019年，集中式光伏与分布式光伏的新增装机比例接近6：4。但到了2022年前三季度末，这一比例结构已经变为3：7。
另据预测，2022年全年，我国分布式光伏和集中式光伏新增装机将分别达到51GW、40GW。连续两年，分布式成为驱动光伏需求增长的主要力量。
可见的装机规模的提升，代表着这几年来，我国光伏产业需求无忧。而量的增长亦带动了产业链上下游利的提升。仅在2022年前三季度，A股光伏公司合计实现营业收入9617.06亿元，归属于上市公司股东的净利润为1250.33亿元。于是，全产业链2023年产值破万亿或只是临门一脚。
然而，装在光伏产业上的需求发动机会疲弱么？
岁末年初之时，当整个行业正在进行总结与展望时，业内的普遍共识是国内光伏新增装机增速会下降，但数字仍会刷新纪录。
2022年，国内光伏新增装机增速有望突破50%，触及近些年的峰值。因此，高基数之下，2023年新增装机增速将大概率低于这一数值。
“我们预计2023年全球光伏新增装机量有望达330GW，同比增长39%，且未来三年行业整体增速仍有望持续处于25%以上。”安信证券电力设备与新能源行业分析师王哲宇认为，光伏行业虽然进入以量补价阶段，但市场规模仍处于扩张区间。
事实上，无论是行业的预测还是政策目标的设定，2023年国内光伏行业新增装机规模超过100GW似乎并非不可能。
在2023年全国能源工作会议上，一组数据惹人关注:预计2023年风电装机规模达到4.3亿千瓦左右，太阳能发电装机规模达到4.9亿千瓦左右，两者累计装机达9.2亿千瓦。结合2022年的新增装机数据，2023年全国累计新增风光装机规模将达到1.6亿千瓦（即160GW）。而根据测算，2022年，国内风电新增装机容量约40GW，光伏新增装机容量或超过80GW。因而，以此结构比例为参考，2023年光伏新增装机超过百吉瓦将是大概率事件。
如此看来，光伏行业的需求天花板尚未到来，行业的“星辰大海”依旧充满想象。
从涨33%到跌42%：降价之下利润再分配
2022年最后一个月，最魔幻的戏码莫过于多晶硅料价格走势急转直下。
1月4日，当中国有色金属工业协会硅业分会（下称硅业分会）时隔三个月重启多晶硅报价后，硅料价格急降的话题再度成为热门。
2022年，产业链价格居高不下，一直成为下游的心病。以硅料为例，年初，单晶致密料价格区间为21.8至23.8万元/吨，成交均价为22.91万元/吨。而到了8月底，这组价格已经分别上升到30.3至30.8万元/吨，成交均价高达30.51万元/吨，涨幅为33%。
疯狂的硅料价格，迅速使得产业链上下游利润分配失衡。2022年前三季度，在A股光伏公司累计实现超1200亿元净利润的情况下，仅三大硅料龙头企业通威股份、大全能源与特变电工就合计“分”走了478.71亿元，占比38%。
“硅料环节占据了组件约42%的成本，却分享了整个行业约70%的利润。”东海证券分析认为，倘若硅料价格下行，产业链整体利润分配将会回归较为合理的区间。
令人意外的是，以硅料为代表的上游价格向下调整的节奏十分迅猛。
硅业分会的最新数据显示，本周（1.1-1.7），单晶致密料的价格从高点30.60万元/吨降至目前的17.62万元/吨，跌幅高达42.4%；M6单晶硅片（166mm/155μm）成交均价降至3.5元/片，周环比跌幅为20.5%；M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价降至3.74元/片，周环比跌幅为17.4%；G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价降至4.9元/片，周环比跌幅为25.3%。
“硅料价格变化还是体现了零售领涨，长单定价跟涨；零售领跌，长单定价跟跌。”中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标告诉21世纪经济报道记者，“今年的硅料供应量应该在150万吨左右，可以生产600GW组件。平衡有余量，但余量不是很多。硅料价格总体下行，但上半年下行幅度不大。”
实际上，2023年硅料跌价已经成为产业链最为确定的事件。但安信证券电力设备与新能源行业分析师王哲宇亦认为，硅料从周期高点下行不会一蹴而就，下游强需求将构成阶段性支撑，硅料走势将呈现企稳、下探、企稳的阶梯型。
“硅料价格持续下调后，大量的利润空间将被释放。”一位光伏企业人士对21世纪经济报道记者表示，硅料释放的利润将被下游环节再行分配，对于垂直一体化的组件厂商而言，硅料不会再成为限制需求的瓶颈，竞争格局再行优化。
从7%到35%：N型电池开启量产大年
在近两年N型逐步替代P型的技术主旋律之下，新电池技术的量产进程一直是光伏产业的核心关注点。
2021年11月，组件龙头晶科能源率先推出了采用N型TOPCon电池技术的Tiger Neo系列组件。此后，作为TOPCon技术的拥趸，晶科能源大举扩产——2022年1月至7月，从安徽合肥、浙江海宁再到浙江尖山，该公司已敲定的35GW N型TOPCon电池新产能。在一场围绕TOPCon技术的讨论活动中，晶科能源副总裁钱晶直言，“性能都一样的情况下，晶科能源选择成本和性价比。”
无独有偶，一年之后，当时间的车轮来到又一年度的交替点，主推HJT（异质结）的东方日升唱起了主角：2022年12月，东方日升“700Wp＋异质结伏曦”组件宣布量产，并且，该公司规划伏曦组件电池和组件产能在2023年上半年达到5GW，到2023年下半年则将达到15GW。
不可否认的是，2022年，N型技术持续保持着高热度。
一方面，TOPCon、HJT、xBC等新增产能项目汹涌；另一方面，N型技术也成为新玩家集结跨界光伏的发力点，提升了整个行业的供给能力。
客观而言，在量产进程上，TOPCon要快于HJT。也因此，2022年，TOPCon整体产能规划猛增。
根据21世纪经济报道记者不完全统计，截至2022年12月，A股已经有28家公司明确布局N型TOPCon电池，规划产能达到360GW。这其中，跨界者规模也不容小觑：钧达股份、沐邦高科、皇氏集团、中科云网等合计规划61GW N型TOPCon电池产能。
“TOPCon是目前现阶段产业化速度较快的电池技术路径，其短期内与当前PERC技术的投资性价比有望持平。”一位新能源行业分析师告诉21世纪经济报道记者。
然而，尽管N型电池技术在过去一年公布了相当大规模的扩产计划，并且以TOPCon为代表的新技术开始走上了量产之路，但2023年才能堪称N型电池的量产大年。
中国光伏行业协会预计，截至2022年底，国内N型TOPCon产能将超过55GW。而按照8个月的建设周期，上述28家A股公司所公布的360GW N型TOPCon电池产能预计有超过一半产能可以在2023年落地。中性预测如集邦新能源网EnergyTrend，其预计，在2023年N型电池片产能中，N型TOPCon的产能可达100GW，占N型总产能的56%。而乐观者如上海有色金属网（SMM），该机构预计，到2023年底，TOPCon电池产能将达到305.9GW，其中年新增产能将达到228.5GW。
与此同时，N型逐步取代P型的重要参考指标便是市场渗透率。
东吴证券预计，截至2022年底，TOPCon全年有效产能约30GW，渗透率约7%至10%。而中信证券则进一步预测，2023年，TOPCon、 HJT、xBC类电池等技术逐步放量，预计N型电池渗透率将提升至35%，呈现多种技术路线共存纷呈的局面。
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