www.188betkr.com 讯招商证券发布研究报告称，高纯石英是较多高新技术产业不可缺少的重要功能材料，由高品位的天然石英矿物经提纯获得。各国政府一直将其列入高技术领域，制备技术和出口也受到严格保护和限制，目前我国高纯石英主要依赖进口。储量大、产量少、需矿源+和提纯技术，多重因素带动高纯石英供需愈发趋紧。该行认为高纯石英砂具备资源属性，供给集中，而需求可能会超市场预期。
招商证券主要观点如下：
高纯石英是较多高新技术产业不可缺少的重要功能材料，由高品位的天然石英矿物经提纯获得。
不同产业需要不同质量的石英，因此高纯石英质量没有统一标准，各企业的产品及标准要求也有一定差异。高纯石英领域关系到国家新兴产业的长远发展，各国政府一直将其列入高技术领域，制备技术和出口也受到严格保护和限制，目前我国高纯石英主要依赖进口。
光伏拉晶环节对石英砂要求较高
光伏拉晶环节所用坩埚由高纯石英砂制成，石英砂决定拉晶环节所用坩埚的品质，坩埚是耗材，使用过后报废。
石英坩埚一般分为三层，内层对石英砂的要求最高，SiO2纯度大于99.998%是基本要求，杂质含量更为重要：a)晶格杂质元素，其中键能小可以分离，键能大几乎无法去除;b)包裹体，几乎很难分离，普遍含有大量包裹体的石英很难被加工为高纯石英。
石英砂的SiO2纯度及杂质情况取决于高纯石英砂原料矿，后续加工较难改变矿的出身，目前美国、挪威进口的高纯石英砂可用于坩埚内层，国内优质企业生产的高纯石英砂也可以适量用于内层。
供给端：储量大、产量少、需矿源+提纯技术
全球高纯石英原料矿床分布于7个国家，资源储量5000-6600万吨，近年进口总量虽有增长，但价格相对较高的内层砂供应量基本没有增加，2021、2022年1-11月适用于内层的进口量(目前规模开采的仅有美国北卡高纯石英矿，由美国、挪威进口)分别为2.79万吨、2.65万吨，供给相对刚性，目前价格持续上涨。国内优质企业进口印度高纯石英砂后，经过处理后可适量用于内层，除江苏之外的印度砂也偏卖方市场，价高者得，增量的省份成交价格高于缩量的省份。
内层砂需稳定批量矿源+相应的提纯技术，批量稳定的矿源是基础，不同矿源对应的提纯方式与效果不同，涉及对矿源及提纯过程的理解，有一定壁垒。
目前内层砂暂无替代品，合成石英无法应用于光伏坩埚内层。
多重因素带动供需愈发趋紧
供需愈发趋近主要有2个原因：a)内层砂供应偏紧，用量占比下降会降低拉晶时间、增加坩埚用量;b)内层砂用量占比下降会降低单炉产出( 1个坩埚拉晶400小时的单产，高于2个坩埚拉晶200小时)，单GW硅片对应炉台数增加;b)N型加速推进的背景下，同样坩埚拉制N型时长较P型约少50小时。
内层砂供应紧张使相同硅片产出对应的石英砂用量大幅提升，中层与外层砂也会供应紧张。
高纯石英砂具备资源属性，供给集中，而需求可能会超市场预期。
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