锐观察丨疫情之下,MLCC市场迎来增值预期


来源:www.188betkr.com 江岸

[导读]目前,民用MLCC市场处于充分的市场竞争状况,整体市场需求规模极大,同时供应也非常充分,总体供需相对平衡。据有关数据显示,2019年MLCC为需求量最大的被动元件,全球市场规模超120亿美元。随着应用的不断拓展和升级,需求量呈现稳步增长态势。

多层陶瓷电容器(MLCC),也称为片式电容器、积层电容、叠层电容等,属于陶瓷电容器的一种。MLCC是被动元件中最重要的细分品类,具有耐高压、耐高温、体积小、适合于表面贴装等特点,在成本和性能上都占据优势。主要下游包括消费电子、工业、汽车等领域。


目前,民用MLCC市场处于充分的市场竞争状况,整体市场需求规模极大,同时供应也非常充分,总体供需相对平衡。据有关数据显示,2019年MLCC为需求量最大的被动元件,全球市场规模超120亿美元。随着应用的不断拓展和升级,需求量呈现稳步增长态势。


库存去化进程结束,行业进入上行期


自2018Q3 MLCC进入去库存阶段,价格持续下行,2019Q1与Q2单价跌幅达15-30%,库存高企,原厂开工率减半以消化库存。历经1年时间,行业库存已彻底消化。2019Q4进入行业旺季效应下,渠道商对于高端计算机、智能机所需MLCC进行补货,导致供应紧张。因供需缺口较大,引导MLCC制造商将产能转进手机料,产能排挤效应之下导致大尺寸MLCC交期开始延长。从2019年12月底至今,中大尺寸MLCC均价涨幅在20%-30%,小尺寸均价涨幅在10%-20%。


替代空间大,国产MLCC迎发展良机


2019年全年MLCC贸易逆差超300亿元。核心元器件国产化成为大势所趋,被动元件亦有自主可控的需求。不考虑涨价因素,MLCC行业整体的稳态毛利率水平在30%-50%左右,处于电子行业中高水平。国产MLCC厂商业绩弹性有望充分释放。


据行业分析,全球无源元器件生产大厂主要集中在我国华东、华南沿海一带。台资国巨、华新科在苏州、东莞建厂;奇力新落脚昆山、东莞、湖南、重庆等地;日系企业村田制作所、TDK及韩系企业SEMCO也在我国江苏、广东沿海地区设有工厂;我国本土企业风华高科、顺络电子等主要以广东沿海为主。


5G+汽车电子,市场增长突破点


随着全球5G部署进程的加快,相关配套电子设备对MLCC产品的需求也将迎来爆发式增长,为应对市场旺盛的需求,有关公司积极布局产能提升计划。此外,随着汽车技术的发展,相关汽车电子也将成为MLCC未来最大的增量市场。其中,汽车电子化率和新能源车渗透率的提升是车用MLCC用量爆发的两大核心驱动力。据估计,纯电动车的单车MLCC用量约18000颗,传统燃油车单车仅3000颗。预计2025年车用MLCC市场需求量将是2019年的约1.7倍,其中高端大容量MLCC需求量为19年的2倍。车用MLCC以大尺寸为主,高壁垒决定高利润。


日韩龙头调整结构,供给格局有望重塑


自2016年起,日韩厂商开始逐步退出中低端市场转而,将产能向高端市场转移。产能调整导致中大尺寸常规品供给出现缺口,部分型号未来供给紧张。国内企业将持续承接退出产能,成为常规品的主力。且凭借在小型化0201产品的规模化供应能力,将享受到智能手机升级带来的MLCC需求红利。


疫情突如其来,市场面临震荡


春节前,受订单爆发式增长和招工难等问题的影响,相关企业不得不停止接单。春节后,由于国内爆发新型冠状病毒肺炎疫情,招工难等问题进一步加剧,企业无法满足满载生产,行业上下游库存面临不足预警,导致市场出现恐慌情绪。受此影响,部分MLCC报价开始大幅度上扬,2月初,国巨传出电阻、MLCC价格平均涨幅约30%。


国内疫情对全球无源元器件厂国内厂区生产的影响比预期严重,导致产品供给缺口持续增大,有消息称,国巨考虑到实际产能少于预期,决定国巨上调其原先的涨价幅度,MLCC和电阻价格上调五成,3月起生效。对于调升两大产品报价五成,远高于原先规划,国巨2月17日表示,价格交由市场供需决定,目前全力满足客户的急单需求。


这是无源元器件自2018年年第4季价格止跌回稳之后,涨幅最大的一次。据了解,因无源元器件单价低,占下游整机产品成本比重非常小,下游用户为求料源无虞,多数接受涨价,不会因无源元器件报价大涨而调整其整机产品价格。


尽管国内各地陆续复工,但交通管制、员工返岗率难以拉升,导致产出受阻,即便疫情使电子整机产品销售下滑,但MLCC、电阻产出仍不足以满足市场需求。江苏、河北、广东等地MLCC产能,占全球供应量约三到四成。新冠肺炎疫情对运输和员工返岗率的影响,导致MLCC供给远低于下游整机产品需求。


全球市场或将面临重大调整


不仅国内的MLCC生产对全球市场造成重要影响,同时随着病毒在全球范围内逐渐扩散,相关高端MLCC产品生产制造或将受到重大影响。


以日本村田制作所为例,据《日本经济新闻》报导,为应对市场需求,全球最大被动元件厂商村田制作所(Murata)将扩产相关电子零组件产线,计划2020年底于冈山县扩增产线,提升生产陶瓷电容等相关产品的材料供应。另外,岛根县和泰国工厂方面也将扩建厂房,以加快因应5G全面启动和电子产品高密度化带来的零组件成长需求。


该报导指出,村田制作所的积层陶瓷电容器(MLCC)掌握全球40%市占率,高居龙头,钛酸钡则是积层陶瓷电容器的主要原料,冈山县的村田制作所子公司──冈山村田制作所,这次扩建生产钛酸钡等生产MLCC 所需原料设施及附属能源厂房,总投资金额达160 亿日圆。


然而日本能否有效遏制新冠状病毒的扩散将直接影响着村田制作所2020年的生产计划,进而导致全球高端MLCC产品面临供应不足风险。受此影响,或许随着我国疫情的提前结束,我国MLCC产品及企业或将借此事件实现结构化调整步入高端市场。


信息来源:东方财富、前瞻产业研究院、和讯财经

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