南山铝业受益国内基础建设


来源:方正证券

据报道,南山铝业公司是续中国铝业之后第二家全流程铝行业企业,也是目前世界短距离内铝产业链最完整的 铝加工企业。

目前公司主要经营铝制品、氧化铝、电、气及精纺呢绒。该公司的主打产品铝工业型材广泛用于 加工集装箱、铁路货运列车、高速列车、城市地铁和客车等,受益于我国大铁路建设规划未来发展前景极大。 而公司的公司终端产品(铝型材、铝板带、铝箔)成本不仅低于国内同行业企业,而且在世界范围内也具有较 强的成本优势。同时公司上下游布局紧密相连,产业链整合效益明显。公司从煤炭-电力-氧化铝-电解铝-熔铸- 铝材-热轧-冷轧-箔扎的生产线全部集中在45平方公里的南山集团区域内,上下游产能匹配,成本优势突出,产 业链条完整,产业集群已经形成。而拥有完整铝加工的产业链,是企业发挥成本优势和提高抗风险能力的重要 保障,能够让企业在未来市场竞争中占尽先机。在全行业出现经营业绩大幅度下滑甚至亏损的大背景下,南山 铝业仍然可以保持2008年每股收益0.48元。可见在目前原材料成本上升较快的行业背景下,其抗风险能力是显 而易见的。

公司的原料储备十分充足。为确保铝土矿供应稳定,南山铝业已参股澳大利亚海湾铝业20%股权。并且拥有思卡 东河租地上海湾铝业所拥有的100%铝土矿产量获得优先承销权。就是说思卡东河具有开采权的地带每年所产的 100万吨铝土矿,可以保障公司1/2 以上氧化铝产能获得稳定的原料供应。公司参股海外铝业,涉足海外铝土矿 资源的开发,将有助于公司进一步摆脱国内铝业发展空间的各种限制,是公司迈向国际化进程的重要一步。还 值得一提的是公司自有发电厂完全能保障自身电力供应,国家取消电解铝的优惠电价政策并没有对南山铝业产 生实质性的利空。
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