中国粉体网讯MLCC是片式多层陶瓷电容器英文缩写，它是由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体，故也叫独石电容器、�/p>

MLCC是世界上用量最大、发展最快的片式元件之一，在陶瓷电容器中产值占比超�?0%，几乎在所有的现代电子产品中都能见到其身影，有“电子工业大米”之称，在消费类电子、汽车电子、工业控制、数据中心等行业发挥着关键作用、�/p>

无奈的周期性，无法避免的寒�?/strong>

根据CECA数据�?022年全球MLCC市场规模�?,204亿元�?026年有望达�?,547亿元�?022-2026年CAGR�?.5%。从需求量看，2022年全球MLCC需求量�?8,890亿只�?026年有望达�?7,110亿只�?022-2026CAGR�?.0%、�/p>

我们看到，MLCC是一个千亿级的大市场，同时也是个整体趋势上扬的市场、�/p>

但是，MLCC还是一个具有明显周期性的行业，有“涨声”也有寒冬、�/strong>

如果我们把时间线拉长，其实MLCC�?017年以来，大致经历了两轮周期、�/p>

2017-2018年更多的是供给侧驱动，日韩玩家陆续退出部分中低端产品市场，将产能转移至需求旺盛且价值量更高的车规等高端市场。但由于新增产能过于迅速，行业�?018年末进入下行周期，MLCC价格快速下降，直到2019年底才逐渐止住了颓势、�/p>

2020年初疫情全球蔓延，居家办公、医疗设备的购置需求急剧增加�?G手机发展以及基站铺设，叠加新能源汽车市场爆发，MLCC市场出现供不应求的情况�?020-2021年上半年，终端需求旺盛，消费电子产业链厂商主动补库，囤货备货积极，MLCC库存能够顺利消化、�/p>

但自2021Q4起，全球通胀开始升温，并在2022年进一步恶化，叠加疫情反复和局部冲突等因素，全球消费电子处于疲软状态，极大地影响了MLCC市场景气度。具体来看，一方面，消费电子市场需求持续低迷，终端客户主动去库存，缩短库存周期，MLCC出货承压，倒逼MLCC厂商维持高库存水位；另一方面，疫情带来的“宅经济”透支部分消费电子市场需求，并且手机换机周期在持续拉长，整体消费电子需求下降，市场进入漫长的“寒冬”、�/p>

直至2023年下半年，进入传统消费旺季，消费电子需求于四季度止跌，MLCC出货量逐渐提升，MLCC行业开始复苏，但彼时依旧处于去库存阶段、�/p>

寒冬已过，开始支棱起来了＞�/strong>

近期，村田、三星电机、风华高科、三环集团等MLCC大厂纷纷发布了相关业绩，多家企业财报数据扭亏为盈，相关负责人表示库存调整已接近尾声，看好今年下半年发展动能，尤其是车用和AI领域。此外，近期行业内还出现村田、国巨等MLCC产品涨价杂音，相关厂商对此进行了否认。行业人士表示，目前市况在正在变好，但是涨价还没有看到相关动向、�/p>

村田

7�?0日，村田制作所公布�?024年第二季度财报，合并营收同比增长14.7%�?217亿日元（约合人民�?07.5亿元），合并营业利润增长32.5%�?64亿日元（约合人民�?2.7亿元），合并净利润增长32.5%�?64亿日元（约合人民�?2.7亿元），�?个季度以来首度呈现增长、�/p>

其中，电容（以MLCC为主）营收大�?0.0%�?,033亿日元，电感/EMI滤波器营收大�?4.2%�?83亿日元。村田制作所表示，第二季度业绩增长的主要原因是PC和AI服务器的相关需求远超预期，让MLCC的销售额得到了大幅提升，订单不断，产能利用率得到明显改善、�/p>

三星电机

三星电机�?1日公布第二季度合并标准销售额�?5,801亿韩元，营业利润�?,081亿韩元。销售额较去年同期增加了3,596亿韩�?16%)，营业利润增加了31亿韩�?2%)，销售额较上一季度减少�?42亿韩�?2%)，但营业利润增加�?78亿韩�?15%)、�/p>

第三季度随着智能手机上市，计划扩大小型、大容量等高附加值IT用MLCC及AI服务器上搭载的高温、高压MLCC等产业用产品的销售。随着内燃机的车载化持续，车载用MLCC需求呈增加趋势，三星电机准备向菲律宾生产法人批量生产车载用MLCC，并持续推进交易线多元化、�/p>

风华高科

根据风华高科发布�?024年半年度业绩预告�?024�?�?日�?024�?�?0日，归属于上市公司股东的净利润�?8,500万元-23,500万元，比上年同期上升117.47%-176.25%，扣除非经常性损益后的净利润�?9,500万元-24,500万元，比上年同期上升142.24%-204.35%、�/p>

风华高科在业绩预告中表示，报告期内，得益于市场需求持续改善以及公司持续强化市场拓展，公司客户资源稳步扩大，核心客户和高端市场应用领域占比持续提升，公司主营产品产销量实现持续稳定增长、�/p>

三环集团

根据三环集团发布�?024年半年度业绩预告�?024�?�?日�?024�?�?0日，三环集团归属于上市公司股东的净利润�?5,050.12万元-109,673.22万元，同比增�?0%-50%，扣除非经常性损益后的净利润�?5,398.57万元-96,785.05万元，同比增�?0%-70%、�/p>

三环集团在业绩预告中表示，报告期内，消费电子、光通信等下游行业需求持续改善，带动公司主营业务产品需求增长。同时，公司MLCC产品市场认可度不断提高，下游应用领域覆盖日益广泛，销售同比有较大幅度增长、�/p>

国巨电子

24年Q1，公司实现营�?85亿新台币�?4年Q2，公司实现营�?14亿元，较上一季增�?0.2%，并较去年同期增�?7.3%，创下单季营收历史新高纪录，累计上半年度净营收�?99亿元，较去年同期增加13.3%。从稼动率来看，Q2稼动率首见拉升，下半年标准品产能利用率提升到65%，特殊品产能利用率攀升至75%，反映市场增温及整体需求稳健上扬态势。从库存来看，虽然大环境如全球通膨及国际局势等不确定性因素仍在，但客户端的库存已趋向健康水位，公司将密切关注市场供需动态，并持续调升产能利用率以因应市况，乐观看待AI应用的营运动能及后市展望、�/p>

华新秐�/strong>

24年Q1，公司实现营�?2亿元新台币，首季毛利率、营业利润达17.6％�?.0％，较去年第四季双率双减，但较去年首季双率双升；24�?月，全球合并净营收为新台币28.51亿元，虽然銷售額�?月減�?.2%，但与去年同期相比年�?.4%，公司上半年累计净营收较去年同期增�?.1%。从产能来看，华新科正在转向车规电容、车规芯片电阻、高�?高频等高阶产品，其MLCC车用月产能达�?~3千万。公司也对MLCC在车用电子、人工智能（AI）等相关领域持乐观态度、�/p>

小结

从上一个周期来看，上行周期�?2个月，下行周期约12个月。本轮下行周期超�?4个月之久�?023年末月度同比增速已回正、�/p>

尽管从刚刚过去的2024年第一季度来看，MLCC的整体市场表现是有起伏的，Trend Force预估今年第一季度MLCC出货总量环比下滑7%，主要是因为市场需求有所放缓，一般情况下，第一季度是每年的淡季，专业机构分析这或许是行业的最低点、�/p>

除了消费电子等终端市场的逐渐复苏，MLCC厂商的业绩是最直观、最能说明问题的。从它们的表现来看，毫无疑问，全球MLCC市场已经在新周期开始“支棱”起来了、�/p>

参考来源：

[1]村田：第三季度MLCC产能利用率有望提�?0%.中国电子�?/p>

[2]暠佳.被动元器件MLCC行业研究分析及投资建�?/p>

[3]MLCC迎来拐点，增量和存量市场全面爆发.半导体产业纵�?/p>

[4]MLCC市场供求情况、产业周期及展望.明道创投

[5]MLCC大厂村田二季度净利润同比大涨32.5%.芯智�?/p>

（中国粉体网编辑整理/山川（�/p>

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