楼主 发表于：2021-09-15 08:29:09

MLCC（片式多层陶瓷电容器）是电子整机中主要使用的贴片元件之一，它诞生于上世纪60年代，首先由美国企业研制成功，后来在日本的Murata、TKD、太阳诱电等公司得到迅速发展并产业化，MLCC是世界上用量最大、发展最快的片式元件品种、�/p>

在陶瓷电容器中产值占比超�?0%，其具有容量范围宽、频率特性好、工作电压和工作温度范围宽、超小体积、无极性等优良特性，且应用领域极其宽泛。因此，MLCC又被称为“电子工业大米”、�/p>

（图片来源：三环集团（�/p>

MLCC一直在缺货、涨价的路上

最近几年，MLCC涉及到最多的词汇是“疫情”、“停工”、“缺货”，由此引发了持久的涨价潮。目前，MLCC的制造商主要集中在东南亚、日韩、中国和中国台湾、�/p>

8�?5日，在全球MLCC市场�?成市占率的日本村田制作所宣布，其主要生产点福井村田制作所的武生事业所发生新冠疫情群聚感染，将从当天全面停工至31日、�/p>

此外，另一家MLCC主要制造商日本太阳诱电公司也于8月表示，由于员工感染新冠，其在马来西亚的工厂暂停了部分业务、�/p>

这不仅加剧了工厂生产能力和出货时间的不确定性，也冲击着全球被动元件的供应、�/p>

在需求激增且各厂商扩产有限的情况下，部分厂商从去年第四季度以来便出现了MLCC产品交付延期的情况，并且已经开始小幅涨价、�/p>

此次村田制作所武生事业所停工事件将进一步加剧产业的不确定性。自今年年初以来，MLCC市场已是“涨”声一片、�/p>

MLCC大厂国巨、华新科于今�?月份宣布调涨产品价格，涨幅分别达�?0-20%�?0-40%，且国巨�?月再次调�?-3%、�/p>

总之，“涨声不断”是目前及之后一段时间内MLCC市场现状�?/strong>

需求增长是最大驱动力

除了疫情的影响，需求的快速增长无疑是MLCC市场紧张的最大驱动力。根据中国电子元件行业协会数据，2019年，由于全球经济发展缓慢，MLCC的两大应用市场——汽车及手机产量双双下滑，计算机、消费电子、家电市场发展缓慢，下游需求不振导致MLCC价格回落，加之上年基数过高，全球MLCC市场规模下滑、�/p>

但在2020年上半年，由于全球新冠疫情的影响，全球经济受损较重，疫情初期多数MLCC生产企业的正常经营被打断。下半年随着MLCC主要生产地区逐步恢复生产，MLCC产业逐渐升温�?020年全球MLCC市场规模同比增长11.1%，至1017亿元、�/p>

全球MLCC市场规模及同比增速，来源：方正证券研究所

预计2021年，全球MLCC市场规模将继续增长至1148亿元，同比增�?2.9%，到2025年将增至1490亿元，五年复合增长率�?.9%、�strong>MLCC为电子产品的关键零组件之一，随着全球电子产品出货量的不断上升，全球MLCC出货量不断上升、�/strong>

手机、汽车�?G引爆MLCC千亿市场

从需求端看，5G手机渗透、电动车放量�?G将驱动行业需求正在快速成长。成为支撑MLCC千亿市场的主要赛道、�/p>

1、手机更新迭代需要更多的MLCC

消费电子为MLCC下游最大应用领域。目前笔记本电脑的单机MLCC用量�?00-800颗；此外，LCD电视MLCC单机用量�?00-800颗。未�?G渗透，消费电子换机浪潮将促进手机MLCC单机用量进一步提高、�/p>

全球智能手机出货野�/strong>

2、MLCC在汽车电子中应用广泛

MLCC在汽车电子中应用广泛。MLCC在汽车中的应用包括卫星定位系统、中央控制系统、无线电导航系统、车身稳定控制系统、ADAS系统，各类系统对MLCC的需求都很大。电动化程度不同的车型，对MLCC的需求量也有所不同，其中一辆纯电动汽车需要的MLCC数量可达�?span style="color: rgb(255, 0, 0);">18000颗、�/p>

汽车中多个系统涉及MLCC，来源：方正证券研究所

在汽车产量方面，从历年来全球汽车年度销量来看，�?007�?2009年环球金融危机结束后，全球汽车销量稳步提升，2009�?2017年全球汽车需求量的复合增长率�?4.11%，到2017年左右达到了9566万辆。此后由于中美贸易摩擦和全球疫情的影响，2019年和2020年汽车需求有所下滑。随着疫情的缓解和厂商复工节奏恢复正常�?021年全球汽车市场或将复苏，需求量实现回弹，预计将达到8403万辆、�/p>

不同车型MLCC需求量，来源：方正证券研究所

同时，汽车越来越向智能化、电子化发展。近年来，各国出台了一系列节能和扶持新能源汽车的政策，明确了汽车行业未来的发展方向。新能源汽车的电子化水平大幅度提升，也极大地促进了车用MLCC的增长、�/p>

3�?G基站建设如火如荼

在工业市场中，MLCC的作用主要是为电源实现滤波和抗干扰功能。包�?G基站电源、数据中心服务器电源、充电桩电源等。我�?G基站建设得如火如荼，�?020年底，我�?G基站已经建设超过70万个，截�?021�?月底，我�?G基站建设已超�?0万个。与4G基站相比�?G基站的工作频段更高、单个基站覆盖面积更小、基站建设密度更大，因此预计我国5G基站建设数量将继续平稳增长、�/p>

我国5G基站建设情况，来源：工信部，村田，方正证券研究所

另外，随着5G在各应用终端的渗透率增加和性能要求的提高，5G基站对MLCC的需求也将成倍增长。在5G的大规模建设之下�?G基站对其使用的MLCC数量和容量都有了更高的要求，根据村田的预测，�?024年基站使用的MLCC数量将是2019年基站使用MLCC数量�?.5倍、�/p>

参考来源：方正证券研究所、华尔街见闻、中国粉体网