石墨烯掘金风险评估

2012年初， 石墨烯制备应用有所突破的新闻就已数度传出，继过往 石墨烯概念股股价几度被炒高之后，相关上市公司在利好消息刺激下股价再度大涨。对新材料向来敏感的中外投资者们已经将目光聚焦于此，时刻准备“掘金石墨烯”。

　　Frost&Sullivan能源电力部门咨询经理曹寅对《第一财经日报》记者表示：“很多国内投资者都对石墨烯行业保持了强烈关注，美国的关注度比中国更高。”

　 不过，他也表示，目前感兴趣的大都是一些前沿的投资机构，真正花钱去投的还没有。

　　不确定性风险

　　自2004年石墨烯被成功制备以来，石墨烯的制备及产业化应用技术研究一直在进行。

　　石墨烯研发取得了新进展的金路集团(000510,股吧)上月公告称，在石墨烯制备研发方面，已在现有实验室条件下实现了石墨烯（层数在10层以下的石墨烯混合体）的制备，每批次（需两天左右时间）能制备石墨烯（层数在10层以下的石墨烯混合体）30克。

　　公告甫出，金路集团股价大涨。

　　但金路集团依然对石墨烯项目的研发前景表现出了极度的谨慎。公司公告提示了各种风险，首先是合同到期能否续约的风险。

　　2011年6月10日，金路集团与中国科学院金属研究所（下称“中科院金属所”） 签订《技术开发合同》，双方同意在石墨烯研发及产业化方面展开平等互利的合作。中科院金属所负责石墨烯透明导电薄膜、三维网络散热材料和动力电池用石墨烯基电极材料及产业化三个方面的具体研究开发工作，并提供产业化可行性报告；金路集团负责提供研发经费，并组织相关团队进行产业化及市场开发方面的工作。

　　金路集团公告称，双方合作期限到2013年12月31日，合作期满后，继续合作需另行协商，对此，存在一定的不确定性。

　　另外，单纯就技术研发而言，金路集团也称，目前石墨烯尚处于实验室研发阶段，后续研究开发工作可能会遇到现有技术水平和条件下难以克服的技术困难，导致研究开发失败或部分失败。在研究开发过程中，可能存在作为研究开发标的的技术已经由他人公开（包括以专利权方式公开），导致研究开发失败，研究开发工作面临巨大风险。

　　此外，还存在着后续产业化开发面临的风险。目前，我国及世界其他国家石墨烯制品均处于研究开发阶段，尚未实现工业化生产，石墨烯相关制品的成本、应用工艺的兼容性目前尚不知晓，工艺技术放大存在不确定性。

　　即使将来石墨烯技术达到工业化生产条件，未来石墨烯相关制品的产业化仍将面临大量的资金投入，资金筹措方面也面临巨大风险。

　　如果研究开发时间过长，还可能面临拟研究开发技术贬值和被其他技术替代的风险。

　　这些风险，对于任何从事石墨烯研究的团队和企业来说，都是真实的存在。

　　中科院院士薛其坤就指出，各种各样的石墨烯制备及产业化应用技术研究，虽然在多个领域取得了进展，但只是在实验室条件下进行的基础研究和探索。

　　低成本量产难题

　　曹寅称，目前的核心问题在于，石墨烯的低成本量产至今在全世界范围内还无法实现。“即使开发出各种应用，也没有原材料的供应。”

　　如今，石墨烯可以通过很多种方法获得，比如撕胶带法/轻微摩擦法、碳化硅表面外延生长、金属表面生长法以及氧化减薄石墨片法，不同的方法各有利弊。

　　2008年由机械剥离法制备得到的石墨烯是世界最贵的材料之一，人发截面尺寸的微小样品需要花费1000美元。随着制备程序的规模化，成本降低很多。现在，公司能够以公吨为计量单位来买卖石墨烯。

　　生长于碳化硅表面上的石墨烯晶膜的价钱主要决定于基板成本，在2009年大约为100美元/平方厘米。韩国使用的是化学气相沉积法，将碳原子沉积于镍金属基板，形成石墨烯，侵蚀去镍金属后，转换沉积至其他种基板。这样可以更便宜地制备出尺寸达30英寸宽的石墨烯薄膜。

　　手机显示屏生产商常州裕成光电总经理王凯军称，石墨烯手机电容式触摸屏从技术层面上讲，将为电子触摸屏的发展带来一次新的革命。同时也缩短了产业界对石墨烯材料8~10年产业化的时间预期。

　　目前，常州石墨烯研发团队已完成了基于石墨烯薄膜的手机触摸屏摸绷工艺流程调试，设计了适合触摸屏传感器电路图案和集成电路驱动。紧接着将进行产品的中试和产业化。预计2012年可为手机生产商提供10万片的石墨烯薄膜材料。

　　但曹寅远没有那么乐观，“我个人认为，需要十年左右，对于一种新材料来说，十年已经算是短的时间了。”

　　曹寅认为，目前投资该行业所面临的最大风险，就在于低价量产的方法不确定。“如果你投资很大，押宝在一个方法上，生产出了5000美元／克的石墨烯，不久另外一种方法又出现了，可以实现3000元人民币／公斤，那所有的投资就全没了。”在这一切尚不明确的前提下，“作为一个稳健的投资机构，我认为现在进入太早。”